פייסבוק הפכה לציבורית בדרכים רבות יותר ממה שאתה עשוי לחשוב

כחברה פרטית,פייסבוקהיה חופשי לשמור הרבה סודות מהציבור הרחב. זה יכול להסתיר, למשל, כמה כסף המנכ"ל מארק צוקרברג לקח הביתה בשכר שנתי (1.5 מיליון דולר ב-2011) או את הפרטים המסקרנים של רכישת Instragram - שניהם נודעו רק מהגשת ה-S-1 של החברה.

כעת, כשפייסבוק מוכרת מניות לציבור הרחב, היא תצטרך לדווח לסוכנות הממשל הפדרלי להסדרת חברות ציבוריות: רשות ניירות ערך והבורסה, או SEC. פייסבוק תצטרך לתת ל-SEC שלושה סוגים שונים של דוחות: אחד רבעוני, אחד שנתי ואחד כל שלוש שנים.

הדוחות, שכל החברות הנסחרות בבורסה חייבות להגיש, נועדו להבטיח שפייסבוק לא מפרה שום חוקי ניירות ערך פדרליים. הם יכללו כל דבר שיכול להשפיע על הפעילות העסקית העתידית, כגון מכירות פרסומות או אי-ודאות עסקית. כל הדיווחים של פייסבוק ל-SEC יהפכו לעניין של תיעוד ציבורי, זמין באופן מיידי באתר האינטרנט של הסוכנות לכל העולם לקריאה (ואולי, לשתף בפייסבוק).

פרופסור ג'יימס ד' קוקס, פרופסור למשפטים באוניברסיטת דיוק, אמר כי הדיווחים הללו יעניקו למשקיפים מבחוץ מבט על פעולתה הפנימית של פייסבוק, דבר שלא היה אפשרי בזמן שהחברה נותרה פרטית - ופייסבוק עשויה למצוא תשומת לב זו לא נוחה.

"הדיווחים האלה יכולים לחשוף מידע קנייני חשוב", אמר קוקס. "חברות מרגישות הרבה יותר זריזות לא להיות בקערת דגים, עכשיו פייסבוק תהיה בתוך קערת דגים. פייסבוק באמת נכנסת לכדור שעווה רגולטורי".

טוד הנדרסון, פרופסור בבית הספר למשפטים של אוניברסיטת שיקגו, הסכים שפייסבוק עשויה למצוא את הבדיקה המוגברת לא נעימה.

"פייסבוק תצטרך למסור גילויים עצומים על העסקים שלה", אמר הנדרסון. "זה הולך להיות תחת ביקורת רבה יותר. עכשיו הם צריכים לחשוף מידע על המודל העסקי שלהם, מאיפה מגיעות ההכנסות, מי יושב בדירקטוריון, כמה מניות יש להם, איך הם מתוגמלים - זה הכל מידע שפייסבוק מעדיפה לא לשתף.

"לפעמים הגילויים האלה יכולים להיות מביכים למדי, כפי שהיו לאחרונה עבור יאהו", הוסיף הנדרסון, בהתייחס לעזיבתו של מנכ"ל יאהו, סקוט תומפסון, על רקע מחלוקת על רקורד אקדמי מזויף.

ראה גם:

לג'יימס ג'יי אנג'ל, פרופסור חבר למימון בבית הספר לעסקים של אוניברסיטת ג'ורג'טאון במקדונו, הייתה עוד מטאפורה - ומלת אזהרה לפייסבוק בנוגע לסחר במידע פנים.

"כשאתה יוצא לציבור, זה כמו להוריד את הווילונות מהחלונות שלך," אמר אנג'ל. "ואם לא תעשה את זה, אתה באמת יכול להיות בצרות."

אנג'ל אמר שכל דבר שפייסבוק פומבית כעת עושה שיכול להשפיע על הדוחות הכספיים יהפוך לעניין של תיעוד ציבורי, נגיש על ידי עיתונאים, עורכי דין והתחרות של הרשת החברתית. אנג'ל אומר שהוא מאמין שפייסבוק תיצפה בקפדנות רבה על ידי הרגולטורים בגלל גודל ההנפקה הראשונית שלה - כ-100 מיליארד דולר - ובגלל המוניטין שלה ברחבי העולם.

"ה-SEC תבחן מקרוב את מסחר במידע פנים סביב הכרזות גדולות של תנועת מחירים שפייסבוק מפרסמת", אמר אנג'ל. "הייתי מצפה שלחברה יהיו אזהרות פנימיות שאומרות, 'זה הרגע שבו אתה יכול לסחור, זה הרגע שאתה לא יכול'. זה אחד התחומים שבהם ה-SEC יעיל למדי במעקב אחר בחורים רעים אם מקורב לפייסבוק מוכר מניות יום לפני שהחדשות הרעות יוצאות, כדאי שתצפה לשיחה לא נעימה עם ה-SEC.

"וגם אם הם לא יגררו אותך לכלא, העלויות המשפטיות הן עצומות", הוסיף אנג'ל.