ריבוע וטינדר צולע לאורך קו הסיום להנפקה בתוך סרבול

ג'ק דורסי יודע את דרכו סביב וול סטריט. הוא היה שם כמעט לפני שנתיים כאשר החברה הראשונה שלו, רשת חברתית קטנה בשם טוויטר, מכרה מניות למשקיעים ציבוריים בהערכת שווי של 14 מיליארד דולר, מה שהפך אותה לאחת מההנפקים הטכנולוגיים הגדולים של השנה.

החודש הוא חזר למגרש וול סטריט בסטארט-אפ האחרים של מיליארד דולר, כיכר, בתקווה להפוך ליזם הנדיר למצוא ולנהל שתי חברות טכנולוגיה מצליחות בסחר בציבור.

ההצלחה שלו צוינה על ידיכריס סאקה, משקיע בטוויטר שטפח על דורסי בגב על כך שהוא מחבר את חייו לאחר שנדחף משנות הטוויטרלִפנֵי.

לפני שנים כמו@ג'ֵקנדחף החוצה כמנכ"ל טוויטר, כתבתי פתק לדירקטוריון החברה שהפצירה בהם להתייחס אליו היטב. - כריס סאקה (@sacca)19 בנובמבר 2015

הערכתי את ג'ק. הזעתי איך הוא ישלם את החשבונות שלו, ואנשים נורמליים אולי נאבקו. ובכל זאת הוא הלך לעבוד הקמהמ"ר $.— כריס סאקה (@sacca)19 בנובמבר 2015

דורסי נראה די נוח שם, צילם את סנטרל פארק של ניו יורק וציוץ"אוהב את העיר הזו." אפילו הוריו של דורסי לקחו את עצמם על עצמם בוול סטריט, גאים בבירור בבנם.

53 וול סטריט תודה@Marciatsey pic.twitter.com/cpy5fs4yxo- טים דורסי (@TIM535353)18 בנובמבר 2015

מעבר לאוקיאנוס האטלנטי, שון ראד, המנכ"ל בן 29 של טינדרשעווה לא כל כך-פואטיעל הכיבושים המיניים שלו ודבירת דוגמניות סופר "מפורסמות באמת" שרצו לישון איתו, ככל הנראה בנוח ערב ההנפקה של חברת האם שלו.

אבל כיכר, שירות תשלומים שנחשב בעבר ליקירת עמק הסיליקון, וטינדר, ככל הנראה שירות ההיכרויות החם ביותר בסביבה, לא היו מוכנים לתגובה החסרת של המשקיעים כשהם ניסו לפרסם השבוע. שתי חברות טכנולוגיות בעלות פרופיל גבוה, עם ענף שלם צופה, בקושי צלעו על קו הסיום לוול סטריט.

כיכר, ככל הנראה, מול ספקנות בוול סטריט, בסופו של דבר תמחרה את ההנפקה שלה במחיר של 9 דולר למניה בסוף יום רביעי, הרבה מתחת לטווח המחירים שצוין בעבר של 11- $ 13 $. במחיר זה, כיכר הוערכה בכמעט 3 מיליארד דולר, רק מחצית מהערכת השווי שקיבלה מהמשקיעים הפרטיים שנה קודם לכן.

"אני לא זוכר את הפעם האחרונה שחברת פרופיל סופר גבוהה לקחה את זה לסנטר בצורה כזו", אומר ליס קונה, מומחה להנפקה ואנליסט עם קבוצת Class V, שעזר לגוגל לפרסם לפני יותר מעשור. "אז מנקודת מבט של יחסי ציבור, אין שום דבר טוב לומר."

קבוצת המשחקים, חברת האם של טינדר, התאמה ו- Okcupid, לקח עוד יותר זמן לסיים את עסקת ההנפקה שלה ביום רביעי בערב. בסופו של דבר זה במחיר של 12 דולר למניה, החלק התחתון של הטווח המשוער שלה, ומעניק לו הערכת שווי כמעט זהה לכיכר. אך לפני כן, החברה נאלצה להוציאהצהרה מיוחדתכאשר ועדת ניירות ערך והבהרה הבהירה כי הראיון המוזר של ראד אושר "לא אושר או הועלה על ידי" קבוצת המשחקים.

יו"ר התאמה בראיון של מנכ"ל טינדר: זה היה "מאמר מטופש ומצער"; זה היה "לא הרגע הכי טוב שלו"https://t.co/z4jch1fupt- CNBC (@CNBC)19 בנובמבר 2015

גורל הכיכר, ובמידה פחותה קבוצת המשחקים, משקל משקל מעבר לעובדים והמשקיעים בכל אחד מהם. שתי החברות מתפרסמות בתקופה בה השביל מעמק הסיליקון לוול סטריט הוא רעוע במיוחד. עסקים כמו Uber ו- Airbnb מגייסים מיליארדים בהון פרטי כדי להימנע מבדיקת השווקים הציבוריים יותר זמן. אבל בסופו של דבר הם יצטרכו לפרסם כדי להפוך את המשקיעים שלהם לשלמים.

חברות הטכנולוגיה שהתרחשו בשנה האחרונה בשנה האחרונה התקשו בכך. Etsy, Box ו- GoPro נסחרים כולם מתחת למחירי ההנפקה שלהם ככל שהמשקיעים מתעייפים יותר ויותר מהימורים על חברות טכנולוגיה שמבלים בצורה מפוארת עם ההבטחה לצמיחה וקנה מידה גדולים יותר.

כאשר כיכר וקבוצת המשחקים התקדמו עם ההנפקות הציבוריות שלהם, חדשות פרסמו כמה חברות טכנולוגיה פרטיות של מיליארד דולר גבוה-כולל סנאפצ'ט, זנפיטס ו- Dropbox-שההערכות השווי שלהן הועברו על ידי משקיעי קרנות נאמנות כמו Fidelity ו- BlackRock.

פתאום זה לא נראה בטוח לחלוטין עבור חד קרן בשווקים הפרטיים או הציבוריים.

מנכ"ל מרובע@ג'ֵקאמא של דורסי@Marciatseyמצלצל@Nyseפעמון עבורמ"ר $הנפקה »https://t.co/tislaye4x0https://t.co/83d7gish3r- CNBC (@CNBC)19 בנובמבר 2015

ביקורת המשקיעים המדויקת על הכיכר נבדלות מחברת האם של טינדר. כיכר עדיין מדממת כסף, מתמודדת עם תחרות קשה מצד חברות סטארט -אפ וחברות גדולות כמו אפל, אה, כן, היא חולקת מנכ"ל עם טוויטר. ייקס! לעומת זאת, קבוצת המשחקים רווחית למעשה עם עסקים מבטיחים כמו טינדר. זה פשוט מוערך יתר על המידה, אומרים המשקיעים.

בריאן המילטון, יו"ר חברת Sageworks, המספק ניתוח פיננסי לחברות פרטיות.

בעוד שכיכר וקבוצת המשחקים אולי גייסו פחות כסף בהנפקות הציבוריות שלהם מהצפוי, מה שבסופו של דבר חשוב הוא איך המניות שלהם מתפקדות בחודשים הקרובים. יותר חד קרן ייצאו לציבור ולא משנה מה - אבל זה יהיה קצת יותר קל אם ריבוע וטינדר ישגשגו.