תעשיית ההון סיכון מתמודדת עם תחרות אמיתית לראשונה מזה עשרות שנים. לא רק זה, אלא שהקרב הגובר בין חברות הון סיכון ל"סופר אנג'לס" מציג הזדמנות מדהימה ליזמים המנסים לבנות את הדבר הגדול הבא.
כל זה על פי פול גרהם, מייסד שותף של קרן ההשקעות בשלב מוקדםYcombinator. במהלך מצגת בבית הספר לסטארט-אפ באוניברסיטת סטנפורד מוקדם יותר היום, המשקיע הפורה דן במצב מימון הסטארט-אפים עם אודיטוריום עמוס של סטודנטים ויזמים. באופן ספציפי, הוא אמר שעולם המימון התהפך.
אז מה גורם לשינוי היסודי הזה? התשובה היא עלייתם של מלאכי העל, אמר גרהם. הוא הסביר שמימון סטארט-אפים היה מורכב מהשקעות אנג'לים קטנות יחסית (20,000 עד 50,000 דולר) מיחידים או מהשקעות של מיליוני דולרים מחברות הון סיכון. באמצע זה היה חור פעור.
זה כבר לא נכון, הודות למעמד חדש של משקיעים המכונה מלאכי העל. משקיעים אלו בדרך כלל מגייסים קרן קטנה יותר ומבצעים השקעות בחברות סטארט-אפ שנעות במאות אלפי דולרים. מכיוון שהם מציעים תנאי השקעה תחרותיים ובדרך כלל לא דורשים מושב בדירקטוריון, סופר אנג'לס הפכו לשחקני כוח מרכזיים בסצנת הסטארט-אפים. ה-SV Angel של רון קונוויי ו-500 הסטארט-אפים של דייב מקלור הם רק שתיים מתוך הדוגמאות הרבות לתופעת סופר angel.
העלייה הפתאומית של הבולטות של מלאכי העל טלטלה את היסודות של תעשיית ההון סיכון, לדברי גרהם. חברות הון סיכון - שבעבר יכלו להשקיע בסטארט-אפ ולקבל שליש מהחברה בתמורה - מתמודדות כעת עם תחרות קשה מצד קהל מלאכי העל. התוצאה היא שחברות הון סיכון רבות עושות כעת השקעות אנג'לים קטנות יותר בניסיון להתקרב עם מייסדי סטארט-אפים שעשויים לגייס סבבי גיוס גדולים יותר בהמשך.
מייסד YCombinator מאמין שזה אומר דברים נהדרים עבור יזמים. התחרות על מימון סטארטאפים מגבירה את הערכות השווי של סטארטאפים, ומעניקה ליזמים ומייסדים תנאי השקעה טובים יותר. סבבי מלאך גם נוטים להיסגר מהר יותר. גראהם תוהה לפעמים אם זו תחילתה של בועה נוספת, אבל מאמין במקום זאת שהקווים בין סופר אנג'לס למשקיעי הון סיכון ייטשטשו -- תראה יותר הון סיכון משתתפים בסבבים קטנים יותר ויותר אנג'לים משתתפים בסבבים גדולים יותר.
