תירגע, אינטרנט:לְצַפְצֵףעדיין לא יוצא לציבור, ולא בכל זמן בחודש הקרוב או כך לפחות. לחברה ישהגיש הנפקה "חסויה" S-1עם ה-SEC, כלומר היא סימנה את כוונתה לצאת לציבור בשלב מסוים והיא מקבלת את הניירת שלה ברצף.
מדוע ההגשה חסויה?מה שמכונה "צמיחה מתעוררת" רשאים לעשות זאת, כך שכעת, על פי חוק ה-Jumpstart Our Business Startups (JOBS) נחתם בחוק בשנה שעברה.
ראה גם:
JOBS מאפשר לך להגיש מסמכי רישום שנקראים "קופסה שחורה" ל-SEC אם יש לך פחות ממיליארד דולר בהכנסות שנתיות. (אף פעם לא האמנו שטוויטר מגיע יותר מהמספר הזה.)
אתה צריך לחשוף את ההגשה 21 יום לפני שמתחילים כל סוג של "רוד שואו" למשקיעים גדולים. עד אז, אתה אפילו לא צריך לספר לאף אחד שהגשת. בתיאוריה, זה מאפשר לחברות למשוך את תיעוד ההנפקה שלהן אם התגובה היא פושרת, ואף אחד לא יהיה חכם יותר.
אז למה לחשוף את זה בכלל?טוויטר בטח חשבה שהמילה הזו תדלוף בשלב מסוים. עדיף להקדים את הסיפור - ואין דרך טובה יותר עבור טוויטר להשמיע את כוח השירות שלה מאשר לחשוף את החדשות בציוץ.
האם טוויטר אכן הגישה את המסמך החסוי היום?לא בהכרח. נראה שהציוץ המדובר נוסח בקפידה כדי לא לתת מסגרת זמן כלשהי. זה היה יכול להיעשות לפני שבועות - אולי עוד כשדובר החברה לא השתמש רק באליפסה, שהפכה כעת למפורסמת בטוויטר, כדיהשב לשאלת כתב על שמועות בהנפקה.
מתי תתרחש ההנפקה?זה ניחוש של מישהו. פייסבוק הודיעה על הגשת ההנפקה שלה בפברואר 2012 והפכה לציבורית במאי 2012. אם טוויטר היה בלוח זמנים כזה, אתה צריך לצפות להשקה בדצמבר.
אבל החגים לא יהיו הזמן הטוב ביותר להשיק חברה. (כן, זינגה וגרופון הושקו בערך אז, אבל זה די מוכיח את הנקודה.) לסחוט את תוכנית ההשקעה בין שלושה שבועות מהיום לחג ההודיה יהיה צמוד. יתר על כן, פייסבוק היא לא בדיוק מודל כיצד לעשות זאתלעשות הנפקה נכון. לא נתפלא אם לטוויטר ייקח עוד קצת זמן לעשות את זה נכון ותושק בתחילת 2014.
לְעַדְכֵּן:מַזָלמדווחת על "מקור קרוב לחברה" שצפוי שהגשת ה-S-1 תתפרסם בשבועות הקרובים, מה שלמעשה שם אותנו על המסלול להשקה בדצמבר.
בכמה זה יוערך?שוב, זה מאוד ספקולטיבי. בינואר, אנליסט אחדאמר שהחברה שווה 11 מיליארד דולר. לאחרונה, מקורות בתוך החברהאמר ל-GigaOmשקרנות גידור ניסו לקנות את החברה על הסף - תמורת כ-14 מיליארד דולר, או כ-27 דולר למניה. אל תתפלאו אם טוויטר תתמחר את המניות שלה מתחת לזה.
מה עלינו לחפש בתיק S-1?בכל פעם שהוא נחשף, השאלה הגדולה היא ההכנסות, ועד כמה הם מתחת למיליארד דולר (אנליסטים מנחשים שזה בטווח של 500 מיליון דולר). חשוב לא פחות: מאיפה מגיעות ההכנסות האלה.
מנכ"ל טוויטרדיק קוסטולואמר שהחברה מרוויחה יותר כסף באמצעות אפליקציות סלולריות מאשר מפרסום באינטרנט, מה שנותן לה יתרון בהנפקה של פייסבוק. לפייסבוק היו למעשה אפס הכנסות ממודעות לנייד כשהיא הפכה לציבורית.
טוויטר כנראה לעולם לא תהיה עסקה גדולה כמו פייסבוק, שמוערכת כעת ב-108 מיליארד דולר לאחר שנה של עליות ומורדות (בעיקר) - זה בדיוק מעל המקום שבו היא הייתה כשהיא הונפקה.
ראה גם:
אבל תלוי עד כמה החברה הייתה חכמה באסטרטגיית הפרסום שלה, וכמה מעורבים יותר המשתמשים שלה, ההנפקה שלה עשויה לראות הרבה פחות מהמורות בדרך.
אילו שאלות יש לך לגבי ההנפקה בטוויטר? ספר לנו בתגובות.
