שנה חדשה, אתה חדש. או, במקרה שלתַפּוּחַ, תחזיות הכנסות חדשות מופחתות באופן דרסטי לרבעון הראשון של 2019 - מה שמוביל להפסקה זמנית במסחר במניות אפל.

במכתב מ-2 בינוארלמשקיעים, מנכ"ל אפל, טים קוק, הסביר שהדברים לא בדיוק הולכים כפי שהחברה קיוותה. באופן ספציפי, היא מצפה לגרוף ערימה קטנה יותר של מזומנים, ואומרת שהשוק הסיני אשם בחלקו.

"בעוד שציפינו כמה אתגרים בשווקים מתעוררים מרכזיים, לא חזינו את גודל ההאטה הכלכלית, במיוחד בסין הגדולה", כותב קוק. "למעשה, מרבית המחסור בהכנסות שלנו בהתאם להנחיה שלנו, ולמעלה מ-100 אחוז מהירידה בהכנסות העולמיות שלנו משנה לשנה, התרחשו בסין הגדולה ב-iPhone, Mac ו-iPad."

כמו כן, אולי האייפונים יקרים מדי עכשיו? רק מחשבה.

המסחר צפוי להתחדש בהמשך היום.

את המכתב כולו ניתן לקרוא למטה.

2 בינואר 2019 למשקיעי אפל: היום אנו משנים את ההנחיות שלנו לרבעון הכספי הראשון של אפל לשנת 2019, שהסתיים ב-29 בדצמבר. כעת אנו צופים את הדברים הבאים:

הכנסות של כ-84 מיליארד דולר

רווחיות גולמית של כ-38 אחוזים

הוצאות תפעול של כ-8.7 מיליארד דולר

הכנסות/(הוצאות) אחרות של כ-550 מיליון דולר

שיעור מס של כ-16.5 אחוז לפני פריטים דיסקרטיים

אנו צופים שמספר המניות המשמשות בחישוב EPS בדילול יהיה כ-4.77 מיליארד.

בהתבסס על הערכות אלו, ההכנסות שלנו יהיו נמוכות מהתחזית המקורית שלנו לרבעון, כאשר פריטים אחרים יישארו בקנה אחד עם התחזית שלנו.

אמנם יעברו מספר שבועות עד שנשלים ונדווח על התוצאות הסופיות שלנו, אבל רצינו לקבל קצת מידע ראשוני אליך עכשיו. התוצאות הסופיות שלנו עשויות להיות שונות במקצת מההערכות הראשוניות הללו.

כשדיברנו איתך על הנחיית הרבעון הראשון שלנו לפני כ-60 יום, ידענו שהרבעון הראשון יושפע מגורמים מאקרו-כלכליים וגם מגורמים ספציפיים לאפל. בהתבסס על ההערכות הטובות ביותר שלנו לגבי האופן שבו אלה יפעלו, חזהנו שנדווח על גידול קל בהכנסות משנה לשנה ברבעון. כזכור, דנו בארבעה גורמים:

ראשית, ידענו שהתזמון השונה של השקות האייפון שלנו ישפיע על ההשוואות שלנו משנה לשנה. הדגמים המובילים שלנו, אייפון XS ו-iPhone XS Max, נשלחו ברבעון 4'18 - מילוי הערוץ והמכירות המוקדמות באותו רבעון, בעוד שבשנה שעברה אייפון X נשלח ברבעון 1'18, מילוי הערוץ והמכירות המוקדמות ברבעון דצמבר . ידענו שזה ייצור השוואה קשה עבור הרבעון הראשון של 19', וזה פעל באופן נרחב בהתאם לציפיות שלנו.

שנית, ידענו שהדולר האמריקני החזק יצור רוח נגד מטבע חוץ וחזינו שזה יפחית את הצמיחה בהכנסות שלנו בכ-200 נקודות בסיס בהשוואה לשנה הקודמת. זה גם פעל באופן נרחב בהתאם לציפיות שלנו.

שלישית, ידענו שיש לנו מספר חסר תקדים של מוצרים חדשים להגביר במהלך הרבעון וחזינו שמגבלות האספקה ​​יסגרו את המכירות שלנו של מוצרים מסוימים במהלך הרבעון הראשון. שוב, זה גם התרחש באופן רחב בהתאם לציפיות שלנו. המכירות של Apple Watch Series 4 ו- iPad Pro הוגבלו ברוב הרבעון או כולו. גם AirPods ו-MacBook Air היו מוגבלים.

רביעית, ציפינו לחולשה כלכלית בחלק מהשווקים המתעוררים. התברר שיש לזה השפעה גדולה משמעותית ממה שציפינו.

בנוסף, גורמים אלו ואחרים הביאו לפחות שדרוגי אייפון ממה שציפינו.

שתי הנקודות האחרונות הללו הובילו אותנו לצמצם את הנחיית ההכנסות שלנו. אני רוצה ללכת קצת יותר לעומק על שניהם.

אתגרי שווקים מתעוררים

למרות שציפינו כמה אתגרים בשווקים מתעוררים מרכזיים, לא חזינו את גודל ההאטה הכלכלית, במיוחד בסין הגדולה. למעשה, מרבית המחסור בהכנסות שלנו בהתאם להנחיות שלנו, ולמעלה מ-100 אחוז מהירידה בהכנסות העולמיות שלנו משנה לשנה, התרחשו בסין הגדולה ב-iPhone, Mac ו-iPad.

כלכלת סין החלה להאט במחצית השנייה של 2018. צמיחת התמ"ג שדווחה על ידי הממשלה במהלך הרבעון של ספטמבר הייתה השנייה הנמוכה ביותר ב-25 השנים האחרונות. אנו מאמינים שהסביבה הכלכלית בסין הושפעה עוד יותר מהמתח המסחרי הגובר עם ארצות הברית. כאשר האקלים של אי הוודאות הגואה הכביד על השווקים הפיננסיים, נראה שההשפעות הגיעו גם לצרכנים, כאשר התנועה לחנויות הקמעונאיות שלנו ולשותפי הערוצים שלנו בסין ירדה ככל שהרבעון התקדם. ונתוני השוק הראו שההתכווצות בשוק הסמארטפונים של סין רבתי הייתה חדה במיוחד.

למרות האתגרים הללו, אנו מאמינים שלעסק שלנו בסין יש עתיד מזהיר. קהילת מפתחי iOS בסין היא מהחדשניות, היצירתיות והתוססות בעולם. המוצרים שלנו נהנים ממעקב חזק בקרב הלקוחות, עם רמת מעורבות ושביעות רצון גבוהה מאוד. התוצאות שלנו בסין כוללות שיא חדש בהכנסות משירותים, ובסיס המכשירים המותקנים שלנו גדל במהלך השנה האחרונה. אנו גאים להשתתף בשוק הסיני.

אייפון

הכנסות נמוכות מהצפוי מאייפון, בעיקר בסין הגדולה, אחראיות לכל חוסר ההכנסות שלנו לפי ההנחיות שלנו ולהרבה יותר מכל הירידה בהכנסות שלנו משנה לשנה. למעשה, קטגוריות מחוץ לאייפון (שירותים, מק, אייפד, רכיבים לבישים/בית/אביזרים) יחד צמחו בכמעט 19% משנה לשנה.

בעוד שסין רבתי ושווקים מתעוררים אחרים היוו את הרוב המכריע של הירידה בהכנסות מאייפון משנה לשנה, בחלק מהשווקים המפותחים, שדרוגי האייפון גם לא היו חזקים כפי שחשבנו שהם יהיו. בעוד שאתגרים מאקרו-כלכליים בשווקים מסוימים היו תורמים מרכזיים למגמה זו, אנו מאמינים שישנם גורמים אחרים המשפיעים באופן נרחב על ביצועי האייפון שלנו, כולל צרכנים שמסתגלים לעולם עם פחות סובסידיות של ספקים, עליות מחירים הקשורות לחוזק הדולר, וכמה לקוחות מנצלים את היתרון של תמחור מופחת משמעותית עבור החלפת סוללות לאייפון.

תוצאות חיוביות רבות ברבעון דצמבר

למרות שזה מאכזב לשנות את ההנחיות שלנו, הביצועים שלנו בתחומים רבים הראו חוזק מדהים למרות האתגרים הללו.

בסיס המכשירים הפעילים המותקנים שלנו הגיע לשיא כל הזמנים - גדל ביותר מ-100 מיליון יחידות ב-12 חודשים. יש יותר מכשירי אפל בשימוש מאי פעם, וזה עדות לנאמנות, שביעות רצון ומעורבות מתמשכת של הלקוחות שלנו.

כמו כן, כפי שציינתי קודם, ההכנסות מחוץ לעסקי האייפון שלנו צמחו בכמעט 19 אחוז בהשוואה לשנה, כולל הכנסות שיא של כל הזמנים משירותים, Wearables ו-Mac. לעסקים שאינם אייפון שלנו יש פחות חשיפה לשווקים מתעוררים, והרוב המכריע של הכנסות השירותים קשור לגודל הבסיס המותקן, לא למכירות בתקופה הנוכחית.

השירותים הניבו הכנסות של למעלה מ-10.8 מיליארד דולר במהלך הרבעון, וצמחו לשיא רבעוני חדש בכל פלח גיאוגרפי, ואנחנו בדרך להשגת היעד שלנו להכפיל את גודל העסק הזה מ-2016 ל-2020.

הציוד הלביש גדל בכמעט 50 אחוז משנה לשנה, מכיוון ש-Apple Watch ו-AirPods היו פופולריים מאוד בקרב קונים לחגים; השקות של MacBook Air ו-Mac mini הניעו את ה-Mac לצמיחת הכנסות משנה לשנה והשקת ה-iPad Pro החדש הובילה את ה-iPad לצמיחת הכנסות דו ספרתית משנה לשנה.

אנו גם מצפים לקבוע שיאי הכנסות בכל הזמנים במספר מדינות מפותחות, כולל ארצות הברית, קנדה, גרמניה, איטליה, ספרד, הולנד וקוריאה. ובעוד שראינו אתגרים בכמה שווקים מתעוררים, אחרים קבעו שיאים, כולל מקסיקו, פולין, מלזיה וויאטנם.

לבסוף, אנו גם מצפים לדווח על שיא חדש של כל הזמנים לרווח למניה של אפל.

מבט קדימה

הרווחיות ותזרים המזומנים שלנו חזקים, ואנו מצפים לצאת מהרבעון עם כ-130 מיליארד דולר במזומן נטו. כפי שציינו בעבר, אנו מתכננים להפוך לניטרלי מזומנים נטו לאורך זמן.

כשאנו יוצאים מרבעון מאתגר, אנו בטוחים כתמיד בחוזק היסוד של העסק שלנו. אנחנו מנהלים את אפל לטווח ארוך, ואפל תמיד השתמשה בתקופות של מצוקה כדי לבחון מחדש את הגישה שלנו, לנצל את תרבות הגמישות, הסתגלות והיצירתיות שלנו, וכדי לצאת טוב יותר כתוצאה מכך.

והכי חשוב, אנחנו בטוחים ונרגשים מהצינור שלנו של מוצרים ושירותים עתידיים. אפל מחדשת כמו אין חברה אחרת עלי אדמות, ואנחנו לא מורידים את הרגל מהגז.

אנחנו לא יכולים לשנות תנאים מאקרו-כלכליים, אבל אנחנו נוקטים ומאיצים יוזמות אחרות כדי לשפר את התוצאות שלנו. יוזמה אחת כזו היא הקלה על מסחר בטלפון בחנויות שלנו, לממן את הרכישה לאורך זמן ולקבל עזרה בהעברת נתונים מהטלפון הנוכחי לטלפון החדש. זה לא רק נהדר עבור הסביבה, זה נהדר עבור הלקוח, שכן הטלפון הקיים שלו משמש כסבסוד עבור הטלפון החדש שלו, וזה נהדר עבור מפתחים, מכיוון שהוא יכול לעזור להגדיל את הבסיס המותקן שלנו.

זהו אחד ממספר צעדים שאנו נוקטים כדי להגיב. אנו יכולים לבצע את ההתאמות הללו מכיוון שהכוח של אפל הוא בחוסן שלנו, בכישרון וביצירתיות של הצוות שלנו, ובתשוקה העמוקה לעבודה שאנו עושים מדי יום.

הציפיות גבוהות מאפל כי הן צריכות להיות. אנו מחויבים לעלות על הציפיות הללו בכל יום.

זו תמיד הייתה הדרך של אפל, והיא תמיד תהיה.

טים