לאלו מאיתנו עם זכרונות ארוכים וקצת חוש היסטוריה,העלייה המטאורית של הביטקוין לאחרונהמרגש ומפחיד כאחד. יש לו את כל הסימנים של בועה.

בועת ביטקוין. האליטרציה המקרית הופכת את זה לאטרקטיבי יותר, אבל לא יותר או פחות נכון. כל קווי הדמיון עם בועות כלכליות קודמות שנמשכו יותר ממאה שנים הם שמשכנעים אותנו: זה לא יכול להימשך.

בתוך כמה ימים קצרים, המטבע הקריפטוגרפי, שאנשים כורים במחשבים החזקים שלהם, צבר אלפי דולרים של ערך טרי. טבלת ערך ביטקוין של שנה היא הגרסה הקיצונית של עקומת מקל הוקי.

לריצה ההיסטורית של ביטקוין יש תופעת לוואי בלתי נמנעת - אנשים תוהים אם הם צריכים להיכנס לשיגעון הזה לפני שיהיה מאוחר מדי או יקר מדי (זה כן).

אבל לפני שתמיר את חסכונות החיים שלך, שקול את ה-Beanie Baby Bubble, Tulip Mania, Dot-Com Bubble, ואפילו את בועת הדיור העדכנית יותר, וכיצד כולן חלקו תכונות מסוימות:

• כולם מדברים על זה.

• אנשים מקבלים החלטות קריטיות בחיים על סמך זה.

• יש תחזיות קיצוניות לעתידו.

• הספקנים לגבי הפוטנציאל שלה זועקים.

כשכתבתי את שלי "איך לדבר עם אמא ואבא על ביטקוין בחג ההודיה הזה", זה היה בתגובה ישירה לכמות הגדלה של השאלות שקיבלתי מאנשים שלא התעניינו בטכנולוגיה, חילופי מטבעות אלטרנטיביים או מטבעות קריפטוגרפיים, אבל התמודדו עם המונח החשוב לכאורה הזה ואולי הפיננסי-עתיד משנה: ביטקוין .

מהדורות החדשות המרכזיות מכסות כעת ביטקוין, ויש יותר ויותר סיפורים על אנשיםעושה דברים מוזריםלכרות ביטקוין משלהם.

ואז יש את התחזיות. יש אנשים שכבר מכריחים א50,000 דולר ביטקויןבעתיד הקרוב, וזה מדאיג כי רק לפני כמה חודשים, הסף הזה היהבמרחק של יותר מעשור.

אני מצפה לחלוטין שמקדמי ביטקוין יבינו בכעס את תוכן המאמר הזה.

סיפור עתיק יומין

מלבד המדדים הללו, הביטקוין מרגיש מוכר ולא בצורה טובה.

העובדה שאנחנו כנראה בתוך בועה ובכל זאת לא מצליחים לזהות אותה מחרידה יותר כי אנחנו מדברים על סוג זה של התלהבות לא הגיונית כבר יותר מ-150 שנה.

"אנו מגלים שקהילות שלמות פתאום מתקדמות את דעתם בנושא אחד ומשתגעות במרדף אחריו; שמיליוני אנשים מתרשמים בו-זמנית מאשליה אחת ורצים אחריה, עד שתשומת לבם נתפסת באיזו שטות חדשה שובה לב יותר מהראשונה", כתב צ'רלס מקאי ב-זיכרונות של אשליות פופולריות יוצאות דופן והטירוף של ההמונים.העיתונאי הסקוטי זיהה דפוס של התנהגות לא רציונלית ב-1841, מעין היסטריה המונית שיכולה לתפוס קהילה (אמיתית או וירטואלית) בכל עת.

בספר ההוא כתב מקאי על המקרה הבולט ביותר, טוליפמניה, שהתרחש לפני כמעט 400 שנה. בדיוק כפי שערך הביטקוין זינק במשך כמה שבועות בסתיו הזה, כך גם מחיר הצבעונים בהולנד בסתיו 1636.

כמו בביטקוין, המסחר בצבעונים היה אמיתי מאוד וללא ספק אפילו טוב יותר מביטקוין. לפחות עם צבעונים, יש לך חפץ מוחשי להתעסק בו. אנשים הרוויחו סכומים נכבדים באותם חודשים ראשונים של מאניה של צבעונים. תנופת הצבעונים נמשכה מספיק זמן כדי ליצור מקומות עבודה חדשים בתעשייה, לשנות את עושרם של עניים לשעבר, ולהוליד מערכת חדשה של קודים וחוקים למסחר בצבעונים. עם זאת, ברגע שהמיזם כולו הפך לספקולציות (קנייה ומכירה ברווח מהיר), כתב מאקאי, האמון בשוק הצבעונים התערער, ​​מה שהביא לירידה פתאומית בערך הצבעונים.

אנשים שגידלו צבעונים עם הבטחה למחיר מסוים במכירה גילו שפתאום אף אחד לא רצה לשלם את המחיר הזה, שכן ערכם של הפרחים הללו השתנה מהרגע בו התחילו לגדל את הפרחים הצבעוניים. בסופו של דבר, בועת הצבעונים התפוצצה ורבים מאלה שהתעשרו על ידי המיזם איבדו הכל.

אפילו אלה שנמנעו מהמאניה נפגעו מהשפל הכלכלי שהתפתח.

תינוקות ורשתות

בשנים האחרונות יותר, אנשים רגילים איבדו את דעתם על חפצים שנראים חסרי ערך, כמו Beanie Babies.

כתיבה בצִפחָהבשנת 2015, מארק ג'וזף סטרן, תיאר את העלייה באמצע שנות ה-90 ואת הקריסה הקטסטרופלית של צעצועי הקטיפה הללו:

"...בחלק האחרון של שנות התשעים, Beanie Babies היו כל כך הרבה יותר מאופנה: הם היו מאניה, אובססיה שכבשה לא רק ילדים פתיים אלא גם מבוגרים אחראים אחרת שאיבדו כל חוש פרספקטיבה בגלל כלי המשחק הקטיפה האלה. אנשים מכרו - וקנו - כמה תינוקות נדירים של Beanie ב-5,000 דולר כל אחד וציפו שאחרים יזנקו בערכם תוך עשור".

הייתה, במשך זמן מה, "אשליה המונית" לפיה פוחלצים של 5 דולר יכולים איכשהו לצבור ערך של אלפי דולרים. למי כמו שטרן שיש להם ארון מלא בפוחלצים כמעט חסרי ערך, הספקולציות האלה לא יצאו החוצה.

ברור ש-Beanie Babies היא לא אנלוגיה מושלמת. אנשים מכניסים יותר כסף לביטקוין, במיוחד כשהערך עולה, והמערכת נשלטת יותר תוכניתית. הערך הזה של 11,000 דולר קשור לדרישה שהמערכת מודדת בזמן אמת.

מצד שני, על מה מבוססת הדרישה הזו? עולם הקמעונות והמסחר עדיין לא השיג את הביטקוין כדי לאפשר לך להשתמש בו בכל המקומות שבהם אתה יכול להוציא מזומנים קשים. כתוצאה מכך, ביטקוין הוא כרגע מקום שבו אתה מחנה את הכסף שלך ומקווה שהוא יצבור ערך לא פרופורציונלי, מה שאכן נשמע קצת יותר כמו Beanie Babies.

לבועת הדוט-קום, שבמקרה חלה בקנה אחד עם מאניה של Beanie Baby, יש יותר במשותף עם ביטקוין. אין ספק, אנשים האמינו שכל אותם עסקים מקוונים יכולים למשוך לקוחות ולבנות עושר עבור כל המשקיעים שלהם. מצד שני, אנשים השקיעו והזרימו מיליונים לרבים מהעסקים המקוונים הללו בהתבסס על האמונה המוטעית שקצב הצריבה (כמה מזומנים הם אכלו בכל חודש) בסופו של דבר יהיו מתאימים להכנסות ורווח מסיבי. אף אחד לא נקט בגישה איטית או זהירה, גם כשהדאגות גברו.

בסופו של דבר, כמו כל הבועות הטובות, בום הדוט-קום פשוט קרס לתוך עצמו ולקח איתו יותר משלושה רבעים מערכו שלנאסד"קואינספור עסקי אינטרנט, גדולים וקטנים. מה שעשוי להיות מעודד עבור צופים בביטקוין הוא שכפי שאתם בוודאי יודעים, העסקים המקוונים אכן הצליחו לפעול, ועלו מהאפר כדי לצמוח לתוך האינטרנט התוסס שאנו מכירים היום. זה לא צמח לבועה נוספת... חשבו שיש הטוענים שחברות הטכנולוגיה הגדולות והפרטיות שצברו הערכות שווי מסיביות הן הבועה שלהן.

עד כאן חוכמת ההמון

כפי שסטרן ציין: "הריגוש של המרדף מעמעם את היכולת שלנו להעריך באופן רציונלי את הערך האמיתי של האובייקט, והנכונות של אחרים להצטרף לפנטזיה שלנו מחזקת את השעיית ההיגיון שלנו."

נכון לעכשיו, אף אחד לא יודע כמה ביטקוין צריך להיות שווה. בניגוד לדולר, אין גורמים שפועלים ישירות עליו. זה לא קשור לשום מדינה או מדינה. ביטקוין אינם חלק מבורסה כלשהי (לפחות עדיין לא) ולמרות שהם מוגבלים תיאורטית במספרם, סוף כריית הביטקוין עוד שנים, ומי אמר שנפסיק את הכרייה?

גם אם ביטקוין הוא לא בועה קלאסית כמו דיור, תינוקות כפה, טוליפ או דוט-קום, זה מכשיר פיננסי בנסיעה פרועה. דברים אלה אכן נוטים לעקוב אחר רצף אירועים שנקבע, כזה שהמומחים הפיננסיים צ'ארלס פ. קינדלברגר ורוברט ז. אליבר תיארו בספרם.מאניות, פאניקות והתרסקות: היסטוריה של משברים פיננסיים.

המחברים כתבו שזעזוע כלשהו גורם בדרך כלל להתרחבות (התוצאה הבלתי צפויה של בחירות לנשיאות?) ולאחר מכן לפריחה כלכלית. זה מוביל לאופוריה, שדוחפת את מחירי הנכסים גבוהים יותר, "הרבה יותר מהתמ"ג או מדידת הכנסה אחרת." הדברים הולכים דרומה כשכמה משקיעים מגיבים אפילו להפסקה הקצרה ביותר בהתרחבות ההיא (אם כי אני חושב שהאופוריה עדיין עשויה לשלוט) ובעצם מחנים חלק מהרווחים שלהם מחוץ לבועת הנכסים. ברגע שאחרים הולכים בעקבותיהם, הירידה מואצת.

"התבנית היא ביולוגית בקביעות שלה. צפויה פאניקה ואז עלולה להופיע התרסקות", כתבו.

ברור שהביטקוין נמצא בשלב האופוריה/מאניה. כמה זמן זה יכול להימשך זה ניחוש של מישהו, אבל ביטקוין וחסידיו לא יכולים לעקוף את ההיסטוריה. הבועה הזו אולי תגדל, אבל ההתפרצות מגיעה, זו רק שאלה של מתי.