מלחמות הן יקרות.

האינטרנט שופע ב"חדשות" שיש לנטפליקסחוב של 20 מיליארד דולר, מה שמוביל למהר פתאומי לשאול האם החברה נידונה או עומדת לקרוס או לבטל את ההופעות הגדולות שלה.

ראשית, לנטפליקס אין חובות של 20 מיליארד דולר. לנטפליקס יש חוב של 4.8 מיליארד דולר, ולאחר מכן מתמודדת עם שותפי תוכן תמורת 15.7 מיליארד דולר. הבדל בולט, אבל כן, נטפליקס תצטרך לשלם את הכסף הזה.

עם זאת, זו לא איזו הפתעה פתאומית. הכספים של נטפליקס נבדקו מקרוב על ידי צבא קטן של אנליסטים ועיתונאים פיננסיים. חלק חושבים שהחברה מוציאה יותר מדי, אחרים חושבים שהם בדרך לשליטה גלובלית.

חובת כסף, בין אם בצורה או בחוב או בעסקאות עם חברות תוכן אחרות, היא רק חלק מהתוכנית.

תוך פחות מעשור, נטפליקס שינתה את עסקי הבידור, כמו גם את האופן שבו אנשים חושבים על עתיד המדיה. כעת, היא על סף הפיכתה לרשת המדיה הגלובלית הראשונה באמת. אתה לא עושה את זה בלי להוציא הרבה כסף.

ואתה לא מקבל הרבה מזומנים בלי לקחת על עצמך קצת חוב.

הכסף הזה נחרש לשני תחומים עיקריים: הרחבה ותוכן. נטפליקס התרחבה באגרסיביות לשווקים זרים ובעיקר הצליחה. לחברה יש כעת יותר מנויים שאינם ארה"ב מאשר מנויים בארה"ב. בינתיים, היא מוציאה הרבה על יצירת תוכניות חדשות, הבאת מבצעים קומיים והתנסות עם שמות גדולים כמו צ'לסי הנדלר.

כדי לעשות זאת, נטפליקס לווה הרבה כסף שצריך להחזיר. וזה מוציא את הכסף הזה מהר יותר ממה שהוא מרוויח כסף עכשיו.

האם נטפליקס יכולה להמשיך ככה לנצח? לא, אבל זו לא התוכנית.

לכל חברה יש חובות

אתה יודע למי עוד יש חוב? תַפּוּחַ!100 מיליארד דולר מזה, ליתר דיוק.

כך גם כל חברה גדולה אחרת. האם לנטפליקס יש יותר מאחרים? לא ממש. נטפליקס טענה שיש לה הרבה פחות חוב בהשוואה לחברות אחרות בגודל שלה, אבל זה גם קצת מטעה. זה באמת יש עלחוב זהה לחברות מדיה דומות אחרות.

ייתכן שהציוץ נמחק

זה לא כדי לתרץ את הסיכון שעומדת בפני נטפליקס, אלא כדי לציין שלחברה יש סיבה מאוד ברורה לחוב הזה - צמיחה.

שליטה עולמית

נטפליקס מוציאה באגרסיביות כדי למשוך מנויים חדשים ולהתרחב לאזורים חדשים (כדי שתוכל להשיג אפילו יותר מנויים).

קל לשכוח שנטפליקס מייצרת רק תוכניות משלה כבר כארבע שנים, עם ההשקה שלבית הקלפים. זה עדיין נכנס חדש לעולם התוכן, והוא משקיע כדי להבין את זה.

היא גם החלה לייצר תוכן לאזורים שאינם ארה"ב, דבר שרוב המתחרים שלה לא יכולים לעשות. התרחבות מחוץ לארה"ב היא חלק מרכזי בתוכנית של נטפליקס, וסיבה מרכזית לכך שהמשקיעים הגדילו את מניות החברה ליותר מ-180 דולר.

מחיר המניה הוא חלק מהבעיה. נטפליקס עדיין מהמרת מאוד על העתיד, והתוכנית של החברה עוד שנים מהשלמה. זה לא מנע ממשקיעים להעריך אותה כמו חברת מדיה כבר בשלה.

ייתכן שהציוץ נמחק

הם לא לבד

נטפליקס לא חורשת טונות של מזומנים לתוכניות חדשות כי היא פשוט אוהבת לצפות בטלוויזיה. זה בגלל שהוא מתמודד עם קבוצה הולכת וגדלה של מתחרים שכותבים גם צ'קים גדולים.

"אמזון, אנחנו, Hulu והרבה שחקנים בינלאומיים, Sky ו-Gleam ואחרים, משקיעים בתוכן מקורי. אנשים רוצים לפי דרישה", אמר ריד הייסטינגס, מנכ"ל נטפליקס, ל-CNBC. "התחרות היא שפוגעת, ומצד שני, היא הופכת את הצפייה באינטרנט לפופולרית יותר בקרב כולם".

אפילו יותר מתחרים רק מתחילים, ויש להם כיסים גדולים עוד יותר. אפל רק מתחילה לייצר תוכן מקורי משלה, ויש הרבה אמונה בעולם הבידור שהיא הולכת בסופו של דבר להשפיע מאוד. גם פייסבוק מתחילה לשים כסף בתוכן בסגנון נטפליקס.

עם המתחרים הללו, חשוב אפילו יותר לנטפליקס לצמוח במהירות ולבסס את מקומה בכמה שיותר בתים.

המחיר של עשיית עסקים

נטפליקס תשמח להפסיק ללוות כסף, להפסיק לבזבז כסף על תוכן מקורי ולהמשיך לגרוף מזומנים ומנויים חדשים. למרבה הצער, זה פשוט לא עובד ככה.

העתיד של נטפליקס נשען על בניית רשת מספיק גדולה ובסופו של דבר אופטימיזציה של פעולתה. זה יכול (וכנראה יהיה) אומר להוציא פחות על תוכן. זה יכול (וכמעט בהחלט יהיה) אומר העלאת המחירים שלו. זה מעשה איזון שכל חברה מנסה לעשות.

ההצעה של נטפליקס היא שהיא בעמדה הטובה ביותר לעשות זאת. יש לו את טווח ההגעה הרחב ביותר, נתונים עשירים מלקוחותיו והבנה הולכת וגוברת כיצד לעשות הופעות טובות. ברגע שהוא יגיע לנקודה הזו, עדיין יהיה לו חוב - אבל הוא יחוויר בהשוואה לכמות הכסף שהוא מרוויח.

כך היא מצפה לנצח במלחמה — וזה לא היה קורה בלי חובות.