DeFi, או פיננסים מבוזרים, הופך לטרנד המתהווה החשוב ביותר בתחום הפיננסים.

היכולת ללוות כספים, לקחת הלוואות, להפקיד כספים לחשבון חיסכון או לסחור במוצרים פיננסיים מורכבים - כל זאת מבלי לבקש רשות מאף אחד או לפתוח חשבון בשום מקום - הולכת ותופסת במהירות. כמות הכסף שננעלה בשירותי DeFi שונים עברה לאחרונה 2 מיליארד דולר, לפיDeFi Pulse, לעומת כמיליארד דולר לפני חודש. אבל זה לא קשור רק לכסף - נכסים אחרים נשאבים לתוך המערכת האקולוגית של DeFi.

בוא ניקח כמה צעדים אחורה. DeFi, אשר בנויה על פלטפורמות קריפטוגרפיות כמו Ethereum ו-Cosmos, גוזרת מתווכים אנושיים וניירת, ומחליפה אותם בחוזים חכמים. אלו הן תוכנות מחשב הפועלות על בלוקצ'יין מבוזר, כלומר כמעט בלתי אפשרי לעצור או לצנזר אותן. אם לוויתי כסף למישהו באמצעות חוזה חכם, התנאים המובנים בחוזה חייבים להיות מחויבים - אף אדם לא יכול (בדרך כלל) לשנות זאת.

לפני שישה חודשים, כתבתיסָעִיףמתאר כמה פשוט הפך להיות להשקיע, להלוות וללוות כסף באמצעות שירותי DeFi הזמינים באופן חופשי, במקרה שלי ארנק קריפטוגרפי נייד בשם Argent.

אולם מאז, מספר השירותים בחלל ה-DeFi, כמו גם השימוש הכולל, זינקו. התרגול הפשוט של ללוות מעט קריפטו ולייצר תמורה נראה תמים בהשוואה למגוון האדיר של הזדמנויות הקיימות כיום.

אסימון של הכל

התקדמות אחת שהקלה על השינוי הזה היא טוקניזציה. אסימונים - בעצם מטבעות קריפטוגרפיים הפועלים על בלוקצ'יין אב, כמו Ethereum - הם חוזים חכמים בעצמם. אסימונים ב-Ethereum חולקים נכסים רבים עם המטבע של Ethereum, הנקרא ether או ETH. אבל ניתן ליצור אותם עם מאפיינים שגורמים להם להיות דומים למוצרים ושירותים פיננסיים מסוימים. הדוגמה הנפוצה ביותר היא מטבעות stable, שהם אסימונים שערכם עוקב מקרוב אחר הערך של נכס בעולם האמיתי, כגון מטבע פיאט.USDC,TUSDוDAIלעקוב אחר הדולר.EURSעוקב אחר האירו.

בשנה האחרונה בערך, מספר גדל והולך של נכסים חיצוניים ומוצרים פיננסיים נרשמו ב-Ethereum. ביטקוין, כשלעצמו אינו מציע יכולות מורכבות של חוזים חכמים, הוא נכס קריפטוגרפי בעל ערך ונזיל ביותר. לכן הוא מוזרק ל-DeFi על ידי פרויקטים אשר, בדרך כלל, נועלים ביטקוינים בפועל כבטחונות ומייצרים אסימונים מבוססי Ethereum אשר עוקבים אחר הערך של ביטקוין אמיתיים. דוגמאות כוללותWBTCוtBTC. כ-15,500 ביטקוין נעולים כיום בשירותי BTC, בשווי כולל של יותר מ-141 מיליון דולר.

Stablecoins ו-bitcoins ב-Ethereum הם די פשוטים להבנה. אבל חוזים חכמים מאפשרים ליצור מוצרים מורכבים הרבה יותר. לדוגמה, עכשיו אתה יכול ללכת אלביטול החלפה- בורסת מטבעות קריפטוגרפיים מבוזרת לחלוטין - ורכישהsETH, שהוא אסימון שעוקב אחר הערך של שורט ETH (במסחר, שורט הוא הנוהג של ללוות נכס ולמכור אותו, מתוך רעיון לקנות אותו מאוחר יותר במחיר נמוך יותר). הקסם של זה הוא שכדי לקצר את ה-ETH, בדרך כלל תצטרך להירשם לבורסה, להעביר לשם קצת כסף ולבצע פעולות מסוימות. אבל אסימון sETH ממציא את כל השלבים לכדי אסימון שאתה יכול לרכוש ופשוט להחזיק בארנק מטבע קריפטוגרפי. הערך שלו עולה אם הערך של ETH יורד, מה שהופך אותו לפשוט ונגיש עבור כל אחד לקצר ETH.

דוגמאות מורכבות עוד יותר הן חלק מהמוצרים המוצעים על ידי בורסת מטבעות קריפטוגרפיים בשם FTX, הכוללים אסימונים שעוקבים אחר תנודתיות הביטקוין, או אפילו כמה שמאפשרים לך להמר עלסיכוייו של טראמפלנצח בבחירות 2020.

יש גם אפקט רשת במשחק, שבו נכסים מסוימים משמשים כבסיס למוצרי DeFi אחרים ומורכבים יותר. זה מכונה לעתים קרובותיכולת קומפוזיציה- היכולת לחבר שירותי DeFi שונים אחד לשני כדי ליצור יישומים חדשים. שוב, דוגמה טובה לכך הם stablecoins, המשמשים בטחונות לא נדיפים עבור שירותי DeFi שונים.

בועה חדשה?

הקלות היחסית שבה ניתן ליצור מוצרים ושירותים חדשים של DeFi ולהציע אותם לשוק גרמה לזינוק של עניין, ולחלקם יש יצירת בועה.

הדוגמה המובהקת ביותר לכך היא הפרקטיקה של חקלאות תשואה. מוצרי DeFi מסירים הרבה מהחיכוך שיש בפיננסים. כמו כן, כל אחד יכול ליצור אותם ולהוציא אותם לשוק, ללא הגבלות או פיקוח. בגלל גורמים אלה, לא עבר זמן רב עד ששירותי DeFi מסוימים החלו להציע תשואות גבוהות במיוחד על מוצרי הלוואות. לאחר מכן, שירותי DeFi אחרים נבנו על גבי אלה, והגדילו עוד יותר את ההחזרים הללו על ידי ביצוע קוסמות מורכבות למדי ו - למשתמש טיפוסי - קסמים קודרים ברקע.

אתר שנקראDeFi Rateמפרט את ריביות ההלוואות האופייניות למוצרי DeFi. נכון לעכשיו, פלטפורמה בשם Nuo מציעה שיעור תשואה שנתי של 11.47 אחוזים על פיקדונות USDC, ו-Aave מציעה שיעור תשואה שנתי של 7 אחוז על DAI. אם אתה לא מאוד מתמצא בטכנולוגיה ו/או מתמצא בפעולה הפנימית של מערכות אלו, כנראה שלא תדע מדוע שירות אחד יכול להציע פרמיה על פני אחר. אבל הרבה משתמשים מתמקדים באלה עם התשואות הגבוהות ביותר, הקשורות בדרך כלל לסיכונים גבוהים יותר.

תשואה שנתית של 10 אחוזים על נכס שעוקב אחר ערך הדולר האמריקני היא נחמדה, אבל אם תחפור לעומק במוצרים לא ברורים יותר, תשמע דיבורים על שיעורי תשואה שנתיים שנכנסים למאות אחוזים.

ייתכן שהציוץ נמחק

שירות DeFiתִרכּוֹבֶתגרמה לפריחה כשהשיקה את אסימון COMP שלה ביוני. משתמשים שסיפקו נזילות לשירותי מתחם שונים יזכו באסימון COMP כפרס. בשילוב עם הלוואות והלוואות מוצרים אחרים, אפשר להעסיק את הון הקריפטו שלהם כדי להרוויח תשואות מסיביות, מה שבתורו גרם לערך של אסימון COMPלְהַרְקִיעַ שְׁחָקִים.

תשואות מסיביות על ההון כמעט אף פעם אינן נטולות סיכון. היוצר המשותף של Ethereum, Vitalik Buterin, הביע את דאגתו לגבי שיעורי ההחזר המופקעים הללו שניתן למצוא כעת ב-DeFi.

"שיעורי ריבית גבוהים משמעותית ממה שאתה יכול לקבל במימון מסורתי הן מטבען הזדמנויות ארביטראז' זמניות או באות עם סיכונים לא מוצהרים", צייץ בטוויטר.

הסיכון הוכח כממשי מאוד השנה מספר פעמים, כאשר אנשים השתמשו לרעה במוצרי DeFi כדי לגנוב כספים ביעילות. ביוני, האקרסָחוּטכ-$500,000 מ-DeFi service Balancer. באפריל נגנבו ממנו 25 מיליון דולרdForce.

לצלילה עמוקה יותר לתוך מוצרי DeFi השונים המוצעים כעת, כמו גם כמה מהסיכונים המצורפים, בדוק את העדכנית של Consensysדוח Ethereum DeFi.

חסר רשות הוא המפתח

באחרתצִיוּץ, בוטרין העלה נקודה מעניינת. "באופן מציאותי, סביר להניח שרבים מהחלקים היקרים ביותר ב-defi יהיו המשעממים ביותר: רק לתת לכל אחד בעולם גישה לדולר קריפטו עם ריבית שתואמת את האינפלציה זה כבר ברכה עצומה לכל כך הרבה אנשים".

ייתכן שהציוץ נמחק

בעוד DeFi מייצגמבוזרתכספים, העובדה שכןללא רשותחשוב לא פחות, אולי יותר במצבו הנוכחי. המשמעות היא, בעצם, שכל אחד יכול להשתמש בשירותים האלה, כשהמחסום היחיד בפני כניסה הוא מעט ידע טכני.

נניח שאתה חי במדינה שלמטבע הפיאט הריבוני שלה יש קצב האינפלציה הגובר במהירות. במקום לחסוך במטבע הזה ולראות ביעילות את ההון שלך הולך ומתמעט, אתה יכול להפוך את הכסף שלך למטבע סטבלי מגוב בדולר ארה"ב ולקבל שיעור החזר הגון נוסף על כך. כמובן, אם דולר אמריקאי אינו מטבע הבחירה שלך, אתה יכול להשתמש ב-DeFi כדי להשקיע במטבעות פיאט אחרים, ובמטבעות יציבים שעוקבים אחר ערך הזהב ונכסים אחרים וכו'.

פוטנציאל גדול וסיכון גדול

DeFi נותן לכל אחד בעולם גישה למספר בלתי מוגבל בעצם של מוצרים ושירותים פיננסיים. ההזדמנויות הללו, שנעות ממוצרי חיסכון פשוטים ועד לפלטפורמות מסחר מורכבות, הן כמעט חסרות חיכוך, במובן זה שהן דורשות מעט מאוד תשתית. של העולם1.7 מיליארדמבוגרים ללא בנק יכולים, תיאורטית, לגשת לכל ההזדמנויות הללו מבלי לבקש רשות מאף אחד.

כמו כן, על ידי הסרת המתווכים במידה רבה (בנקים ומוסדות קשורים), ל-DeFi יש פוטנציאל להוזיל מוצרים מסוימים, מה שיכול לעשות הבדל גדול בטווח הארוך.

"Defi מעניינת בתור שימוש לניסוי מהיר במוצרים פיננסיים חדשים עם פחות חיכוך במידה ניכרת. זהו צעד ענק קדימה לדמוקרטיזציה של גישה למוצרים פיננסיים ועיצוב של מוצרים חדשים, איתן בוכמן, מנכ"למערכות לא פורמליותוסגן נשיא שלקרן אינטרצ'יין, אמר ל-Mashable בהצהרה שנשלחה בדואר אלקטרוני.

לדברי בוכמן, יש עוד זמן עד שהשירותים הללו יהיו שימושיים לאדם ממוצע. למעשה, כרגע זה מבוסס בעיקר על ספקולציות וארביטראז', והרבה מזה כרוך בסיכון ניכר.

"בעוד שבאופן עקרוני המנגנונים שקופים הרבה יותר מכל מוצר פיננסי מסורתי, התנודתיות הכללית של מטבעות קריפטוגרפיים, חוסר הבשלות של חוזים חכמים של DeFi (כלומר פוטנציאל לבאגים), והאפשרות של הפרעות כורים (כלומר "ערך לחילוץ כורים) ") ביחד הופכים את DeFi למקום מסוכן לשחק בו", אמר.

גילוי נאות: המחבר של טקסט זה מחזיק, או החזיק לאחרונה, במספר מטבעות קריפטוגרפיים, כולל BTC ו-ETH.