משחקי הכס אמורים לחזור ביום ראשון עם משפחת לאניסטר בסכנה רצינית. אבל לא רק הדרורים הם צריכים לדאוג—יש סכנה כלכלית רצינית שמאיימת על כוחה של משפחתם. לזך פיינשטיין יש פתרון, והוא פשוט עשוי להכין אותך לעונה החדשה.

מאחורי הסיפורים שלדרקונים,מטיילים לבנים, ולוחמה, יש סיפור על השקעות מסוכנות בסדרת הלהיט של HBOמשחקי הכס. והכלכלה של ההשקעות הללו מספרת הרבה מהסיפור של מה שהתרחש בונחיתת המלך. הצעת מדיניות זו מיועדת לסרסיי לאניסטרלחזק אתשבע ממלכות, אלא גם לחזק את עמדת המשפחת לאניסטר. אנו מציעים אסטרטגיה משולשת:

• ליצור שוק איגרות חוב עבור החוב שלכס הברזל- למיטב ידיעתנו הראשון פנימהוסטרוסאוֹEssos;

• מכון רגולציה פיננסית של בנקים "גדולים מדי מכדי להיכשל" הפועלים בשבע הממלכות, למשלבנק הברזל של בראבוס; ו

• להתחיל במסע תעמולה כדי להוציא כסף מהפוליטיקה.

רֶקַע

מלחמת חמשת המלכיםהרס הרבה מווסטרוס. אנשי שבע הממלכות, שחפצים בביטחון, זרמו ל- King's Landing - כפליטים מורעבים (השוו.עונה 2, פרק 6). הטיירלסחסד קארי עם האוכלוסייה על ידי מתן הגנה, וחשוב מכך, מזון (ראה.עונה 3, פרק 1).סרסיי לאניסטרכבר מכירה בסיכון הכרוך בכך לתפקידה (השוו.עונה 3, פרק 1) ובהרחבה לעמדת משפחתה - ילדיה מוכרים רשמית כבארתאוניםולא לאניסטרים.

מתוך הבנה כי החזר ההלוואות המגיעות לבנק ברזל אינו בר קיימא ובכך מהווה איום על שלומם של סרסיי לאניסטר וביתה, היא שלחהמייס טיירללנהל משא ומתן מחדש (עונה 5, פרק 4). נוסף על כך, היא קיבלה מחילה על החוב שיש לכס הברזל עםאמונת השבעה, ובתמורה היא מעניקה לאמונה את הזכות ליצור צבא משלה פעם נוספת - האמונה לוחמת.

הַצָעָה

בהתחשב במצב הכלכלי של משפחת לאניסטר וכס הברזל, אנו מציעים אסטרטגיה תלת-חלקית שעוזרת למלך טומן ולכל משפחת לאניסטר. ראשית, יצירת שוק איגרות חוב לחוב ממשלתי. שנית, ההצעה להנהיג רגולציה פיננסית מחמירה יותר בתוך ווסטרוס. ושלישית, תחילתו של מסע תעמולה נגד הכסף בפוליטיקה.

שוק איגרות חוב ישרת מטרה משולשת.

• ראשית, על ידי יצירת שוק לקנייה ומכירת חוב בכס הברזל זה יאפשר חשבונאות שקופה יותר. ככזה אדר "נד" סטארק לא היה מופתע מהמצב הכלכלי בזמן מינויו להיותיד המלך(עונה 1, פרק 3). זה גם ישמור עלאמן המטבעות, למשלפטיר "ליטלפינגר" באליש, כנה.יש השערות שליטלפינגר השפילה את המטבע על ידי "גזירת מטבעות".עצם האיום שזה עשוי להיות נכון עלול לגרום לכאוס עוד יותר לשבע הממלכות ולפגוע בכס הברזל.

• שנית, כפי שצוין, לבניסטרים מושקע חלק ניכר מהעושר המשפחתי שלהם בהלוואות לכס הברזל. בטרמינולוגיה של הבנקאות המודרנית, מדובר בתיק יחיד, לא מגוונת ולא נזיל. השקעה כזו תיחשב לא חכמה על ידי אנליסטים פיננסיים. זה לא מגוונת מכיוון שטיווין הניח את כל הביצים בסל אחד. זה לא נזיל כי כס הברזל אינו מסוגל להחזיר את הכספים בעתיד הקרוב. על מנת לגוון את השקעתם, בני הזוג לאניסטר צריכים להיות מסוגלים להחליף את התחייבויות החוב העתידיות שלהם (החזרי הלוואות) עבורדרקוני זהב.

• שלישית, מכיוון שבנק הברזל של בראבוס הלווה מיליוני דרקוני זהב לכס הברזל, ונאמר, "בנק הברזל יגיע לתשלום". טיווין לאניסטר הודה בהרבה ויותר (עונה 4, פרק 5): "אם אתה חייב [בנק הברזל] כסף, ואתה לא רוצה לפורר את עצמך, אתה מחזיר אותו." בשפה הפיננסית מדובר בסיכון צד נגדי: הסיכון שהמשתתף השני בחוזה (כס הברזל) לא ימלא את התחייבויותיו (מכיוון שעליו לשלם תחילה לבנק הברזל של בראבוס). לפי ההיגיון הזה, בנק הברזל הוא הבעלים של נתח החוב הבכיר (כלומר, הוחזר קודם) והלאניסטרים (וכל מלווה אחר) הם הבעלים של נתח זוטר. הבעלות על הנתח הזוטר פירושה שללאניסטרים יש השקעה מסוכנת יותר ממה שאפילו הם עשויים לחשוד. (זה מזכיר את חובות החוב הביטחונות [CDOs] שהניעו חלקית את המשבר הפיננסי של 2008. לפני 2008 משקיעים קנו את המנות הזוטרות של ניירות ערך מגובי משכנתאות, אך לא חישבו את הסיכון שלהם כראוי.) יצירת שוק אג"ח תאפשר מבנה משפטי שיוקם כך שניתן יהיה לקנות נתחים שונים - ללא תעדוף בלתי מפורש של התחייבויות.

מכיוון שבנק הברזל של בראבוס לא היה רוצה לנהל משא ומתן מחדש על החוזים שלהם, ולא לקבל ריביות נמוכות יותר ממה שהם זכו בעבר, אנו מציעים מדיניות חדשה של רגולציה פיננסית. מכיוון שבנק הברזל מסוגל לממן לבד הפיכה או מלחמה כדי לשנות את שליטיה של עיר או ממלכה, כישלונו יהיה בוודאי אירוע קטקליזמי בתוך ווסטרוס ואסוס. לפיכך היינו מסווגים את בנק הברזל כאמוסד פיננסי בעל חשיבות מערכתית [SIFI].

הם חייבים להתחיל לשלם מסים שיכולים לשמש לחילוץ במקרה של פאניקה פיננסית או ריצה בנקאית

המלך טומןצריך ליידע את הסיכונים שיגרום כשל בבנק הברזל, ולהשתמש בעמדת הכוח שלו כדי לתקשר זאת לאורך שבע הממלכות. לפיכך כדי שהם ימשיכו לפעול בתוך ווסטרוס הם חייבים להתחיל לשלם מסים שיכולים לשמש לחילוץ במקרה של פאניקה פיננסית או ריצה בנקאית (כלומר, כולם רוצים למשוך את כספם בבת אחת, מה שידחוף את בנק הברזל לתוך פְּשִׁיטַת רֶגֶל). ניתן יהיה לחוקק גם דרישות נוספות. מכיוון שבנק הברזל של בראבוס גדול בהרבה ממוסדות אחרים הקיימים בשבע הממלכות, למשל הלוואות על ידי אמונת השבע, ניתן לכתוב את הכללים שהם ספציפיים לבנק הברזל בלבד. כמובן שאם אמונת השבעה הופכת לעוצמתית מדי, ניתן לסווג אותם גם כ-SIFI. למרות שחובות הכתר לאמונה מפחיתה מאוד את גודל האמונה כמוסד פיננסי.

לבסוף, בנק הברזל בוודאי יפנה נגד משפחת לאניסטר והמלך טומן על יישום רגולציה פיננסית חדשה. זה המקום שבו המדיניות השלישית הופכת חשובה: לכבוש את לבם ומוחותיהם של האנשים. האנשים קטניםבדרך כלל לא עוקבים אחר המתרחש בבית המשפט, וגם לא אכפת להם מי המלך שלהם (עונה 1, פרק 4). עם זאת, האנשים הפשוטים נהנים לכאורה לראות את האצילים מובאים ל"צדק" (השוו.עונה 5, פרק 10). ועם ההתעוררות הדתית של הדרוריםיחד עם לוחם אמונה שנחיה, בוודאי הוצאת מושרשים תהיה ברשימת החטאים. כך בנק הברזל של בראבוס ייעשה דמוניזציה על ניסיון להפיל את המלך טומן, וכל מאבק אצילי לכבוש את כס הברזל ייראה כמושחת מכסף ולא כשיר לשלוט על ידיגבוה ספטון ודרור. האנשים הקטנים ילכו בעקבותיהם, מכיוון שניתן היה להאשים את הסבל שלהם על אנשי הכספים.

מאמר זה הופיע במקור בבלוג של ד"ר זכרי פיינשטיין,בדיוני.

ד"ר זכרי פיינשטייןהוא עוזר פרופסור במחלקה להנדסת חשמל ומערכות באוניברסיטת וושינגטון בסנט לואיס. הוא מרכז את מחקריו בתחום ההנדסה הפיננסית ובזמנו הפנוי הוא לומד את יישומי המימון לסיפורת.